国阳新能煤炭成本增加低于价格涨幅

　　煤炭成本增加低于价格涨幅，使得2009年上半年煤炭业务毛利率同比提高2.25个百分点至20.08%，上述因素导致公司上半年业绩增长。公司是同行业上市公司中关联交易较大的公司之一。从上市之初承诺将集团公司资产逐步注入上市公司已过去五年多，在山西省政府规划山西五大集团至2015年之前整体上市大背景下，预计公司收购集团资产的脚步也渐行渐近。

　　如集团公司将成熟矿井全部注入上市公司，上市公司煤炭业务将实现产能翻番，同时解决了关联交易，公司盈利能力将大增。预测公司2009年、2010年的EPS分别为1.95元和2.20元，对应动态市盈率分别为21.35倍和18.93倍，给予买入的投资评级。