2008年4季度以来，始发于美国的全球金融危机快速蔓延，世界经济快速下滑，美国、欧盟、日本等主要发达经济体纷纷陷入衰退泥潭。受此影响，全球煤炭等大宗商品需求大幅下降，多数国际大宗商品市场呈现供求宽松局面，但是由于国际大宗商品价格均以美元计价，此时，美元走势就成为影响国际煤炭等大宗商品价格走势的关键。
美国受金融危机影响，其国内金融体系和实体经济均遭受重大打击。为改善借贷市场条件，挽救美国经济，3月18日，美联储宣布将在半年内收购3000亿美元长期国债，同时将增持两房发行的房屋抵押证券和机构债券8500亿美元。受此影响，投资者对美元贬值预期加大，国际市场原油价格迅速反弹，国际煤价同样快速止跌回升。数据显示，3月26日，WTI和布伦特原油期货价格分别收于每桶54.34美元和53.46美元，纷纷创去年12月以来新高；3月27日，南非RB动力煤价格指数、澳大利亚NEWC动力煤价格指数、丹麦ARA动力煤价格指数分别收于每吨60.30美元、61.39美元和67.23美元，与一周前相比分别上涨8.4%、1.8%和11.9%。与国际煤价止跌反弹相比，国内煤价继续保持稳定，数据显示，截止到3月30日，秦皇岛各煤种动力煤最低平仓价仍维持在3月初水平。
目前，美国金融危机继续蔓延，其实体经济所受影响仍在加深，美国之前出台的一揽子就市方案尚未明显见效。未来一段时间，为阻止经济下滑，美国政府发债规模仍将扩大，美联储不排除继续大量购买国债的可能，美元贬值风险逐步加大。但是，由于目前美元在国际货币体系中居于主导地位，美元持续大幅贬值必将动摇其国际货币地位，这又是美国不希望看到的，在不久前央行行长周小川发出呼吁建立超主权储备货币言论时，美国总统奥巴马立即回应说没有必要建立全球货币，投资者对美国经济有信心，美元格外强劲。也就是说，一方面为了挽救经济，美国正在向市场注入大量的流动性，美元面临贬值风险；另一方面美国又不希望失去美元在国际货币体系中的主导地位，因此，未来美元走势将取决于这两种力量的博弈。如果美国经济恶化到一定程度，美联储将不得不通过大量购买国债来提振美国经济时，美元必将大幅贬值，以美元计价的国际大宗商品价格也将再次上涨。如果美国为了维持美元在国际货币体系中的主导地位，继续保持美元强劲，受金融危机导致需求下降影响，国际大宗商品价格将继续低位徘徊。
对于我国来说，国内直接遭受全球金融危机影响较小，但是由于欧美主要经济体衰退导致国际市场需求大幅下降，我国高度依赖出口的经济发展模式受到了巨大影响，出口快速回落，从而带动国内经济整体增速快速下滑。受经济放缓影响，国内煤炭需求快速下降，与此同时，煤炭行业加快资源整合步伐，积极实行限产保价，使国内煤炭供求维持基本平衡，煤炭价格得以稳定在较高水平。短期内，对于国内煤炭市场来说，由于需求仍将处于较低水平，煤炭行业坚决实行“以需定产”的方针，国内煤炭供给总体上能够满足需求，国内煤价维持稳定的可能性较大。但是，如果美元持续贬值，以美元计价的国际煤炭等大宗商品价格再次大幅上涨必将影响国内市场价格。
首先，美元贬值、国际煤价再次上涨必将导致我国煤炭进口下降出口增加，从而增加国内煤炭市场需求，抬高国内煤价。前一段时间，由于国际煤价低于国内，用煤企业纷纷加大海外购煤意愿，促使煤炭进口快速增加。海关统计数据显示，2月份我国进口煤炭488万吨，同比增加206万吨，大幅增长73%，相反2月份我国出口煤炭144万吨，同比减少156万吨，大幅下降52%。如果美元贬值导致国际煤价大幅上涨，用煤企业必将重新转向国内采购，煤炭企业出口意愿也会加大，短期内煤炭市场需求可能会有所增加，从而促使国内煤价上涨。
其次，美元贬值、国际煤价上涨可能会加大国内煤价上涨预期，容易造成煤炭抢购，从而促使国内煤价上涨。2008年上半年国内煤炭价格之所以能够持续快速上涨，并不是因为国内煤炭市场发生了严重的供不应求，而很大程度上是因为国际煤价持续上涨加大了国内煤炭上涨预期，最终导致国内煤价暴涨。目前，国内煤炭行业严格实行“以需定产”的方针，煤炭市场供求保持基本平衡，如果国际煤价再度大幅上涨，必将加大国内煤价上涨预期，带动国内煤价上涨。
点击排行