“建议对全国焦炭减产一半，焦炭价格下调5％。”
“我挺震惊！”英大证券研究所煤炭行业分析师国汉芬，在和讯网举办的《重估迷失的A股——掘金上市公司半年报》研讨会上，提醒投资者要特别注意上述信息。她加重语音道：“这是建议，但是山西焦协的建议，可能就是一种趋势。”
焦炭行业雪上加霜
8月15日，国家财政部发布消息，自2008年8月20日起，我国焦炭出口税率由25％提高至40％。
8月20日，焦炭出口关税实行40％新税率之后不到12小时，山西焦化（600740行情,爱股,资讯）行业协会召开会议，山西焦化企业联盟的企业悉数到场。据了解，在会议上协会继续号召省内焦炭企业限产40％-50％，而焦炭价格在目前的基础上下调5％。根据此幅度，山西地区二级冶金焦出厂含税价格将跌至2750-2850元/吨左右。
8月29日，山西焦化企业联盟出台的“关于9月份焦炭市场等有关问题的指导意见”对此予以了确认，并进一步表示，联盟内将加强监督检查，以确保减产目标能落到实处。消息传出，震动国际能源市场。
9月初，山东焦协亦召开会议，会议的主题与山西焦协开会一致，即限产保价。据了解，目前山东地区的焦化企业普遍已经限产30-50％，虽然焦协没有确定价格是否下降，不过大部分焦化企业均有不同程度的下降，幅度在100-300元/吨，而企业对外报价仍然坚挺，目前山东地区焦炭主流价格在3000元/吨左右，部分企业价格可能会低至2800-2900元/吨。
上下游逼迫价格下行
2008年上半年，山西焦炭价格已连续七次调高价格，累计幅度达到1400元／吨。全国焦炭平均价格8月份接近每吨3000元，较年初上涨近100％。国际市场上，焦炭也是“需求旺盛、价格持续走高”。据山西省统计局数据显示，尽管前7个月我省焦炭累计出口量为480.4万吨，同比下降5.6％，但受价格上涨因素的影响，出口总额达到了21.3亿美元，同比增长141.4％。
但这种红火下，掩藏着深忧。从上游说，炼焦煤价格不断上涨，使得焦炭企业举步维艰。据了解，山西省每吨主焦煤和洗精煤的价格均在2400—2500元，而炼一吨焦炭需炼焦煤1.4—2.0吨。虽经多次调价，当前焦炭售价也仅3000元／吨，所以，一些产业链不健全、产品附加值低的焦炭企业已经出现了亏损。成本的快速攀升，煤炭资源的紧缺，甚至使得山西省不少焦炭企业不得不守着“煤海”而出门寻找低价煤，有的企业去了新疆，有的则依靠进口焦煤维持生产。
从下游讲，从2007年开始，国家加大对钢铁市场的调控力度，出口退税多次下调，以遏制钢铁行业产能的盲目扩张。从2007年下半年以来，尤其进入2008年上半年，调控效果在市场逐渐显现，钢铁行业供需矛盾加重，钢材价格出现大幅下滑。
与此同时，国家对房地产市场采取的调控效果似乎更加明显，作为钢材的主要用户之一，房地产市场投资降温对钢材市场供需矛盾起到巨大推波助澜作用。
而在销售不畅情况下，钢铁企业的生产成本却呈现几何级的暴涨。铁矿石价格连续暴涨之外，作为占据钢铁企业生产成本近30％以上的焦炭价格也在一路飞涨。
据统计，仅2008年以来至今，焦炭行业便已经连续7次提价，累计提价幅度达1400元/吨。而从2006年4月15日第一次提价算起，焦炭价格涨幅已经高达2000元左右。
根据中钢协2008年4月29日披露数据，一季度，国内大中型钢铁企业中有9户亏损，同比增加5户，亏损面达12.5％，同比提高6.94％。而这样的业绩还是在钢材价格一季度出现反弹后获得。
2008年上半年钢铁行业业绩数据也显示出了全行业当前面临的巨大困境。
截止到2008年8月29日，秦皇岛港集团共存煤炭754.8万吨，其中：内贸煤炭港存720.2万吨，外贸煤炭港存38.2万吨，创今年四月中旬以来的最高。“港存已超过750万吨，看来疏港已经迫在眉睫了，煤炭价格也将有可能保持下跌趋势。”一位业内人士如是分析。
一方面，生产成本攀升，想降价却又降不起；另一方面，销售压力加大，想维持却又有价无市。加之此时上调关税，出口受阻。焦炭行业唯一的出路也就只有限制产量，以图维持现价了。
行业潜力决定于产业链发展
煤炭行业集中度很低。2008年500强中，煤炭行业的集团公司有23家，营业收入占GDP的25％。煤炭的重要性主要是它有四个下游行业，比如电力、钢铁（建材）、冶金、化工，下游行业对它需求量增大，也使得它的竞争地位很高。煤炭行业价格、需求、供给走势也受这四个行业的影响。
国汉芬告诉记者，中国一共有2.8万个大小矿井，小煤矿产量和价格直接影响到中国煤炭市场，行业集中度低，整个煤炭行业在国际上的控制力比较差，优势资源能力体现不出来。
世界500强中排位最高的中国煤炭上市公司是神华股份，它所占的市场份额最大，其它煤炭企业所占市场占有率比较低，前8家煤炭企业总共还不到25％。国家希望2010年建1亿吨以上的煤炭基地6-8个，年生产量在5000吨以上要达到8-10个，把中国煤炭产业集中度提高起来。500强中23家入围的煤炭公司其中90％是上市公司。“未来影响煤炭行业的是行业政策和国家政策。”她强调。
国汉芬同时认为，煤炭行业有没有发展潜力，主要看其产业链的发展。单产煤集团不能带来更高的利润就会发展下游产业链，比如电力，同时电力要和煤化油等等结合。还有资金的注入，要跨行业、跨地区发展大型集团公司。“以后要多关注资金在这些行业的注入情况，这对公司整体业绩会有所提高。”
三季度业绩增速可能下滑
未来焦炭走势将主要决定于国内钢铁市场行情景气度。据悉，华南钢铁企业已经开始下调焦炭采购价格，其中广东韶钢焦炭到厂价2700元/吨，较前一周下跌300元，跌幅10％；北方钢铁企业焦炭采购价格仍维持稳定。随着下游钢铁价格下跌毛利率受到挤压，钢铁行业景气度下行将逐步向上游焦炭行业传导，焦炭价格很可能松动并同步下行。
国家在控制煤炭价格，已经出台相关政策，焦炭市场又出现这么大的冲击，整个煤炭市场第三季度会不会保持这样高的中报业绩呢？
“我想会有所下滑，煤炭行业是季节性行业，第四季度业绩预计会下降，同时也有各方面的因素影响着它。”当然，她也同时指出，鉴于煤炭股在中国经济中的作用，它未来的整体趋势是往好的方向发展的。
她接着称，对于其对煤炭公司的影响，要看煤种，开滦煤矿主要生产焦煤，其他的公司有的是生产焦煤、动力煤、电煤，有的影响大，有的影响不大。“投资个股要看看它的经营范围，看看它的下游企业和所在行业的性质。”
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