国际国内煤炭价格走势分析

　　国际国内煤炭价格走势分析

　　一、世界煤炭价格走势分析

　　1、世界煤炭生产、贸易格局及煤炭价格走势

　　世界前十大产煤国分别是中国、美国、印度、澳大利亚、俄罗斯、南非、印度尼西亚、哈萨克斯坦、乌克兰和希腊，其产量占全球煤炭产量的87.1%。其中，中国占全球煤炭产量的39.4%。

　　表1：世界十大煤炭生产国煤炭产量（百万吨）　　

　　世界煤炭贸易主要集中在亚太地区、欧洲和北美地区，而亚太地区贸易量是最大的，2006年亚太地区煤炭出口量和进口量分别为5.11和4.45亿吨，分别占全球煤炭出口量和进口量的61.5%和53.5%（见表2）。澳大利亚最近多年是全球煤炭出口第一大国，其出口量占全球煤炭出口总量的30%左右，占亚太地区出口量的50%左右。同时，由于运输距离的限制，因此出口相对比较稳定。比如，澳大利亚出口的80%是亚洲，而亚洲出口大国比如中国、印度尼西亚出口的80%以上是亚洲内部。所以，澳大利亚的煤炭价格可以作为国际上煤炭价格走势的一个风向标。

　　统计资料显示，澳大利亚BJ现货价格去年1月约40美元，2007年9月为68.95美元/吨，2008年1月3日为89.7美元/吨，而截至2月14日，价格暴涨到128.35美元/吨，涨幅为43.1%，3月份，这一价格已经达到了131.55美元/吨的历史高点。澳大利亚BJ煤炭现货价格指数反映在走势图上便是近期一条将近90度的直线（见图1）。

　　近期来看，国际煤炭价格将呈现高位小幅回落的态势。主要考虑到国际煤炭消费逐渐进入淡季，煤炭消费需求减弱，国际煤炭价格近期上涨动力不足。

　　全年来看，国际煤炭价格将继续保持高位或将继续上涨的运行态势。主要考虑到以下因素：

　　一是主要煤炭出口国纷纷降低煤炭出口量。澳大利亚作为全球最大的煤炭出口国，该国最重要的煤炭出口重镇昆士兰州在1月份受灾害天气影响后，从2月中旬开始主要矿区又遭受大范围的洪水和暴雨袭击，这必将减少全年的煤炭出口量。越南煤炭出口总量将由2007年的3220万吨下降至2200万吨，削减32%；中国国家发展改革委近期下发了2008年第一批煤炭出口配额为3180万吨，比去年4200万吨下降24%。此外，曾经作为欧洲和南亚地区主要煤炭供应地的南非，为了满足本国国有电力公司Eskom下属电厂发电用煤，也将导致煤炭出口急剧下降。而煤炭需求相对刚性，这些都会支撑今年煤炭价格的高位运行。

　　二是石油价格居高不下。当前，世界石油价格已进入百元时代，美国经济已出现衰退的迹象，美元进一步贬值的压力较大，这将助推油价的上涨。同时，地缘政治也加大了石油价格的不确定性。总体看来，国际油价今年大幅下降的动力不足，将继续维持高位或将进一步上涨。

　　三是受美国次贷危机的影响，美元有进一步贬值的压力，这也将支撑煤炭价格的高位运行。此外，对亚太市场的煤价有较大影响的日本与澳大利亚的煤炭合同谈判已经在125美元/吨达成协议，涨幅超过了100%。

　　表2：2006年世界煤炭市场贸易情况（亿吨、%）

　　2、世界煤炭价格上涨原因分析

　　2007年以来，世界煤炭价格上涨，主要有以下几个原因：

　　一是美元大幅贬值。2007年以来，美元相对于人民币以及澳大利亚元的贬值幅度分别在9%和17%。这为以美元计价的BJ现货价格上涨贡献了力量。

　　二是石油价格大幅度上涨。2007年至今，石油价格涨幅超过90%，从而引致对石油的替代能源——煤炭的需求（就目前来看，吨石油发热值仅为吨煤的2倍左右，而价格却是煤炭的7倍左右）。同时，油价的上涨会引起运输费用的增加，间接导致煤炭价格上涨。

　　三是主要煤炭出口国出口数量同比减少。澳大利亚港口设施以及铁路配套能力无法满足煤炭出口需求的增长，加上短期内天气冲击，出口量锐减；中国受灾害性天气影响也大幅减少了煤炭出口量。这致使现货市场煤炭价格大幅上涨。

　　二、国内煤炭价格走势分析

　　由于我国的煤炭消费基本靠国内供应，是煤炭净出口国家，煤炭价格形成机制与国际上又有不同之处。因此，国内煤炭价格与国际煤炭价格走势并不完全一致。

　　1、国内煤炭价格走势

　　国内煤炭价格从1997年开始一路下跌，直到2001年才触底反弹。到2004年，缺煤问题开始凸现，煤价大幅上涨，此后尽管煤炭产量连年上涨，2007年全国煤炭产量达到25亿吨左右，却都不能改变煤价持续上涨的局面。2008年初，受冰冻雨雪灾害天气的影响，煤炭运输受阻，煤炭价格大幅上涨，2月上旬达到高点，秦皇岛港发热量5500大卡/千克动力煤的平仓价格达到610-625元，创下历史新高,平均上涨了20%以上。2月中旬，受煤炭库存提高、运力增加以及煤炭消费淡季逐步到来，煤炭开始小幅回落，吨煤价格回调20元/吨左右，但仍然处于较高水平。

　　近期来看，随着我国电厂库存电煤的增加，运力恢复以及煤炭消费淡季的到来，煤炭市场供需形势缓和，煤价将呈现小幅回落的态势，但仍将维持高位。

　　全年来看，国内煤炭价格将继续保持高位小幅震荡上涨的态势。

　　主要考虑到国内经济仍将保持较快的增长速度，对煤炭的需求仍将较大，预计全年煤炭需求量在27亿吨左右，比2007年增加2亿吨左右；而煤炭运力增加有限，2008年我国煤炭跨省区运力调控目标为7.85亿吨，仅增加4700万吨，这给市场的有效供给带来了压力；油价的高企引发煤炭运费提高以及国际煤价的强劲走势都为国内煤炭价格上涨提供了动力支撑。但考虑到我国煤炭的生产能力依然强大，据统计，目前，我国现有煤矿和在建煤矿总产能为31亿吨左右。同时国家减少了煤炭出口配额，2008年我国第一批煤炭出口配额3180万吨，比去年4200万吨下降24%，这也将在一定程度上增加国内煤炭的供给量，抑制煤炭价格的快速上涨。

　　2、国内煤炭价格近年上涨原因分析

　　——煤炭市场化促使煤价上涨

　　煤价走势与其价格形成机制密切相关。回顾我国近年来煤价形成机制的变革，是一条清晰的市场化路线。计划经济时期，煤炭价格由国家统一制定。价格改革始于1993年。首先被放开的是电煤以外的其他煤炭销售价格，而占煤炭消费50%左右的电煤则处于“计划煤”与“市场煤”的双重价格体系之下。2004年，国家提出“煤电联动”方案，在电价调整后，电煤价格由市场供求双方协商决定。但由于多方面原因，电煤价格并没有马上走向市场化，但长期存在的双轨价格逐渐收拢。2007年，彻底取消延续了50多年的由政府组织产运需企业召开订货会的作法，初步形成了在国家宏观调控指导下，由供需双方企业根据市场供求关系自主衔接资源、协商定价的机制。在这样的背景下，供求关系成为煤价走势的主要决定因素。　　　

　　——经济快速增长增大煤炭需求拉动煤价上涨

　　2002年以来，我国经济进入新一轮快速增长期，带来了煤炭需求的大幅上升。2002-2007年我国煤炭消费量年均增加2.2亿吨。尤其是2004年，煤炭消费量同比增加3亿吨。由于在经济低迷时期，煤炭行业的投资减少，而煤炭行业又有一定的投资周期。这决定了煤炭产量短时间内不能迅速增加。同时，煤炭运力，尤其是铁路运力又有较长的建设周期，短期不可能大幅增加。这都导致了我国经济快速增长时期煤炭供给的紧张，煤炭价格的上涨。

　　——煤炭分布不平衡，运力受限，有效供给不足导致煤价上涨

　　从煤炭资源分布状况来看，我国超过90%的煤炭资源分布在秦岭-淮河以北的北方地区，且集中分布在交通条件差、环境脆弱和水资源匮乏的晋陕蒙新宁等省区，其煤炭产量占我国产煤量的50%以上。而秦岭-淮河以南地区煤炭储量占全国的比重不足10%，且绝大部分集中分布在贵州和云南两省。我国经济最发达的东部十省市（包括北京、辽宁、天津、河北、山东、江苏、上海、浙江、福建、广东）保有资源储量仅占全国的5%，其年产煤量占全国的17%左右，而其消费量却占全国的50%以上。这决定着我国能源运输“北煤南运”的格局。而我国煤炭运力又不充足，2007年，我国煤炭跨省区运力调控目标才达到7.31亿吨，不到全国煤炭产量的1/3。

　　——运输费用提高促使煤价上涨

　　煤价上涨，并不完全是由于煤炭生产成本提高造成的。我国煤炭销售中间环节多，目前销售中间环节费用上涨幅度大，非煤成本上升是煤价上涨的重要原因。据了解，2007年之前，煤炭的海运合同价格在40元/吨到50元/吨左右，现在则已创出了超过100元/吨的高价。以1月份这次的煤价上涨为例，流通环节的煤价上涨20%，而生产地煤价却没有同步上涨。1月底，山西大同6000大卡动力煤坑口价环比上涨15元/吨，涨幅仅为4%。同期，山东、安徽、陕西等地的动力煤出厂价也没有出现明显上涨。煤炭坑口价和中转地价格之间的价差扩大明显。

　　——政策成本提高推高煤炭价格

　　政策性成本的体现，是支撑煤价不断走高的另一重要原因。以前，我国的煤炭矿产权大多通过无偿划拨取得，安全、环境和转产成本也一直没有计入煤炭的正常成本。2006年9月，我国开始推行矿产资源有偿使用制度,国务院批复山西、内蒙古、安徽、山东、陕西等8个煤炭主产省(区)进行煤炭资源有偿使用制度改革试点。以晋煤集团为例，煤炭资源有偿使用政策实施前，资源价款只有0.56元/吨，之后则要达到10元/吨，如果再考虑“三金”，成本上升更明显。据统计，山西地区煤炭2007年底生产成本较2006年初上升70元左右。

　　——煤炭行业集中度提高使煤价下跌动力受阻

　　煤炭的行业集中度越高，议价能力越强，煤价大幅下滑的动力越弱。近几年，国内大型煤炭企业集团快速成长壮大，至2007年底，全国规模以上煤炭企业达到6770家，其中原煤年产量超过千万吨的企业34家，产量规模超过11亿吨，所占比重达到了45%；大中小煤矿的产量比重调整至50:12:38，行业集中度进一步提高。

　　此外，国际煤炭的持续高位也给国内煤价上涨提供了支撑动力。