煤炭行业：气候及减排影响增长可能性不大

　　维持行业"中性"评级行业供需看，受经济结构调整、淘汰落后产能、加大节能减排力度以及自然灾害频发等因素影响，预计动力煤需求大幅增长的可能性不大。如果出现气候异常或其它原因导致煤炭供应通路不畅，铁路运力区域不均衡，或者煤矿安全整治对煤炭生产造成较大影响，不排除局部时段、局部地区动力煤供应略显偏紧的可能。

　　尽管当前钢材市场行情好转，钢铁行业最为耗能大户受节能减排的冲击最大，限产停产的影响，冶金煤现货价格仍有下行压力。

　　对煤炭板块走势的判断：投资机会随A股市场反弹，煤炭板块呈现宽幅震荡走势。四季度机会表现在对于年报业绩的预期和实质性资产注入的公司。

　　关注个股：冶金煤中关注因产量扩张业绩提升的西山煤电和稳定增长且具有收购集团资产预期的露天煤业以及动力煤中借壳的欣网视讯。