鲁能集团剥离广宇煤电60%股权

　　山西鲁能晋北铝业有限责任公司持有的忻州广宇煤电有限公司60%股权在上海联合产权交易所以3.3亿元的价格挂牌。业内人士认为，该项目主要是为了解决鲁能集团旗下上市公司广宇集团收购鲁能集团煤电资产后将形成的同业竞争问题。

　　资产评估增值14.7倍

　　忻州广宇煤电有限公司是由鲁能晋北铝业、山西和信电力发展有限公司和山西忻州市煤气供热公司三家国有企业投资组建的有限责任公司，三公司分别持有其60%、30%和10%的股权，公司由鲁能晋北铝业控股经营。

　　根据公开资料，公司注册资本金3亿元，经营范围涉及电力、热能及相关产品开发、生产、销售，粉煤灰、炉渣的开发、利用及销售。公司一期工程建设2台135兆瓦燃煤发电机组及1对180万吨的配套煤矿；二期工程计划建设2台300兆瓦燃煤发电机组及其配套煤矿。挂牌公告显示，目前公司仍有热电厂在筹建，而筹建期间不得从事经营活动，这导致公司近三年来的净利润均为负数。公司2009年实现营业收入3.77亿元，亏损4310万元。

　　根据基于2009年11月30日的评估报告，公司账面资产为175404.11万元，评估价值为215180.71万元，其中净资产账面价值为2719.56万元，评估价值42824.66万元，资产评估增值达14.7倍。转让标的对应评估值为25694.796万元，挂牌价比评估值溢价28%。

　　挂牌公告并未透露资产增值的原因，而分析人士认为，主要应该是忻州广宇煤电的煤炭采矿权增值。公司配套煤矿于2005年8月3日由山西省国土资源厅确认了探矿权价款。

　　解决同业竞争

　　据业内人士分析，此次鲁能集团剥离所持广宇煤电60%股权主要是为旗下煤电整合上市铺路。金马集团已经公告向控股股东鲁能集团购买其持有的山西鲁能河曲电煤开发公司70%股权、山西鲁能河曲发电公司60%股权以及山西鲁晋王曲发电公司75%股权。

　　重组前，上市公司与鲁能集团及其控制的企业在信息网络及通信服务业务、电解铝产品的生产销售业务方面不存在直接的同业竞争关系；而重组完成后，金马集团将成为一家以火力发电为主营业务的上市公司，鲁能集团控制的正在运营的火电资产中，通过鲁能晋北铝业控制的忻州广宇煤电目前拥有135MW和25MW发电机组各一台，且也并入山西电网运行，与拟收购的河曲发电属同一省网。

　　根据挂牌公告，转让方要求意向受让方或其母公司应为以电力生产为主营业务的国有或国有控股的境内企业，且意向受让方或其母公司截至2009年12月31日注册资本金不低于65亿元。而忻州广宇煤电的另外两家股东均表示放弃行使优先购买权。

　　此外，意向受让方还需书面承诺，确保标的企业按照人随资产走的原则，继续履行与职工签订的劳动合同；对于银行贷款提供的担保4.45亿元，于《产权交易合同》签署后30日内与有关金融机构签署新的担保协议予以置换或解除担保；同时，为标的企业提供资金支持，到期偿还转让方及鲁能集团及所属单位为标的企业提供的委托贷款本金7.22亿元及利息，如不能按期归还，由受让方代为偿还；并于《产权交易合同》签署后三个月内偿还转让方及转让方相关第三方对标的企业的往来款2.51亿元（具体数据以评估报告为准），如不能按期归还，由受让方代为偿还。