岁末，中国光伏业迎来了新一轮的扩张浪潮。
12月前后，多家上市公司加大了对光伏产业的投资。东方日升公告将投资8.3亿元建设年产300MW太阳能电池项目，产能由150MW扩至450MW；航天机电则表示，将投资11.98亿元建设200MW太阳电池生产线；横店东磁宣布，再度斥资14.5亿元扩张多晶硅片和电池片产能。此外，还有江苏宏宝、奥克股份等上市公司纷纷杀入光伏业。
数据显示，2009年，国内光伏电池和组件出货量在4GW，2010年则将突破7GW，同比增长75%以上。2009年，我国光伏产量占全球的40%，2010年将占到50%。
在光伏企业大举扩张狂潮背后，泡沫已经显现。一位中国可再生能源学会人士对《中国经营报》记者表示，目前的产能已经远超过市场发展速度，明年下半年将会出现过剩，严重的话，将导致众多中小企业倒闭，大厂销售也可能受到影响。
巨头游戏
相较东方日升等新近光伏企业而言，老牌光伏巨头们步伐迈得更大。
12月9日，无锡尚德投资者部经理张建敏对记者表示，此前曾预计今年出货量为1.1GW，而如今这个数字已经上升到1.5GW，同比增长了113%，产能也达到了1.8GW。“根据计划，明年尚德将继续扩张，目标是明年出货量达到2.2GW，产能达到2.4GW。”张建敏说。
“今年的实际出货量将达到1.02~1.04GW。”英利绿色能源投资者关系总监苗青对记者说，去年英利只有525MW,今年扩张了一倍。苗青表示，今年市场持续走热，产品供不应求是扩张的主要因素，目前英利的订单已排到了明年。
另一个光伏巨头，常州天合则表示，今年年底光伏电池产能将达到1.1GW，这与去年的400MW相比也扩张了一倍；而到明年，天合的产能将达到1.5~1.8GW。
以上这些仅是我国部分光伏产能。今年以来，各地上马光伏项目大大小小上百个，众多地方政府认准了光伏行业良好前景，纷纷支持本地一些没有光伏生产经验的企业涉足该领域。资料显示，目前50MW产能的光伏企业有500家以上，而100MW产能的光伏企业有300多家。
果真是风光无限好？逐利是企业扩张的缘由。
中投顾问高级研究员李胜茂对记者表示，今年以来，整个光伏产业链毛利大幅增加，其中硅片毛利从去年的20%增加到了30%；组件毛利也从去年的10%增加到了15%以上。“今年是金融危机以来，光伏行业最赚钱的一年。”李胜茂表示。
根据上市公司公告来看，今年，英利的净利与去年相比增加了440%、赛维增加了136%、常州天合则增加了9倍；而行业平均毛利已从去年上半年的2.2%增长到了18.6%，增长了近9倍。
赛维一位人士告诉记者，今年以来，光伏市场行情远超市场预期。众多生产商订单早已排到明年，而光伏产品价格一路走高，这是国内生产企业扩张的原因，“很多订单如果不提前两三个月下，根本拿不到货，这种情况下，谁不扩张谁后悔。而且从长远来看，规模越大，生产成本就越低，产品就更有竞争力，所以这次顺着市场行情好而扩张并不是眼前利益，而是长久之计”。
绑定银行
光伏企业的“谁不扩张谁后悔”背后，有大银行的支撑。
2010年，无锡尚德获得了国家开发银行500亿元授信，用来作为无锡尚德未来5年的扩张资金支持；而常州天合也获得了国家开发银行300亿元的授信，用来启动未来的资产并购、技术项目改造和规模扩张；赛维也在今年9月获得了国开行600亿元的授信。
“目前我国光伏业在世界上的竞争力正处于一个上升阶段，对于一直以国家战略投资者角色出现的国开行来说，有责任把这个行业推向一个新的高度。”李胜茂表示，如果大企业能吸引到银行之外的战略投资者，例如大摩之类，则意味着这个企业获得了国际投行的认可，虽有资本上的制约，但也免去了还贷款的紧张局面。
“但很多光伏企业目前并不需要投资者进入，有了地方政府的支持，他们不缺钱，从银行贷款很容易；而与投资者谈判则很麻烦，我们想进也进不来。”一位不愿具名的外资投资者对记者表示。
“在地方政府的支持下，企业基本上不会采取资本市场融资的办法，从某种意义上讲，银行贷款更为宽松。”李胜茂说。他就发现，很多地方政府为了鼓励发展新能源，大举为光伏企业作担保，而银行对贷款很多时候也不进行相应的风险评估。
一位长期活跃在光伏领域的内地私募基金人士对记者说，如今的国内光伏市场投资回报慢，风险大，已不是投资者最好的投资目标。“2005年前后，国内有无锡尚德、常州天合等非常优秀的光伏企业，当时也没有那么多光伏企业，很多机构在上市前进入，而后套现大赚一把。如今，就是掘地三尺，也没有这种机会了。”该私募基金人士说。
据上述私募基金人士介绍，他所负责的私募基金在今年为了寻找到一些未上市的光伏企业，他调研了数个月，但情况“很不理想”，“很多企业技术、人才什么都没有，也没有细致的规划，有的甚至连做什么都不知道，但地方政府也捧场，在土地审批、银行贷款都给予了优待，这个市场太浮躁了”。
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