接照以往惯例，每到岁末年初，都是券商下一年策略报告频频出炉的密集期。作为2011年最具成长潜能的环保板块，自然会因为密集出台的研究报告的看好氛围而蕴藏回升的潜能，昨日桑德环境的涨停就折射出这一趋势。
券商策略报告预热2011
从目前公开披露的券商2011年策略报告来看，对环保板块均予以了积极而乐观的评价。有报告称：在“十二五”期间，我国环保投资将至少有3.1万亿元，未来5年复合增长率为15%～20%，环保产值到2015年有望达到GDP的7%～8%。“十二五”是我国环保行业的黄金发展期，建议在环保产业高速成长的起点上，重点投资细分行业。更有券商策略报告称环保板块为“朝阳产业，黄金十年”。受此推动，各券商研究所在推出的2011年的十大金股中，桑德环境、九龙电力、华光股份等环保设备股或环保服务股名列其中，为此类个股的走势营造了一个乐观的氛围。
从未来的发展趋势看，环保产业的确有可能成为贯穿2011年行情的板块。为何？因为目前A股市场已形成一个约定俗成的选股思路，政策指向那，资金打到那。凡是政策扶持的、政府大力投资的产业，往往就是资本市场追捧的板块热点。在券商的策略报告中，无一不认为环保产业将是我国“十二五”规划的重点开篇之作，所以有望得到资金的追棒。
环保产业股的业绩成长性也已开始显现出来。由于在“十一五”期间，我国已加大了环保的投资力度，使桑德环境、菲达环保等相关上市公司的业绩出现了突飞猛进的增长。在此背景下，各路资金有理由相信，随着“十二五”规划对环保投资力度的加大，环保板块的相关上市公司的业绩提升动能将更为充沛，有望成为A股市场高成长股的摇篮。
从业绩弹性中选择个股
值得指出的是，目前环保产业股范围较广，包括大气净化、污水处理、固定废弃物处理等相关产业，而且对细分产业仍可进一步划分，比如对污水处理产业进行划分，不仅有万邦达等工业污水处理，还有中原环保、创业环保等城市污水处理。同时，亦有碧水源、南方汇通的水处理设备业务。这些细分产业中城市污水处理属于公用事业，存量资产业绩增长稳定，很难获得更高的估值溢价。
因此，建议投资者从业绩弹性中选择环保股的投资机会，主要是设备类个股，其中固废处理业务股的成长空间最为乐观。因为我国目前固废处理的设施严重不足，未来5年将进入建设高峰期。目前在建生活垃圾处理厂有700多座，2011年生活垃圾处理设备需求量巨大，盛运股份、桑德环境以及开始从事于固废处理的南海发展等可积极跟踪。
而大气污染治理产业的投资机会在于设备更新换代、非电力行业脱硫、电力行业脱硝。也就是说，其业绩成长性主要是通过承接更多的订单来获得，九龙电力、菲达环保等拥有较强获得订单能力的个股可积极跟踪。另外，在污水处理业务提供渗透膜等产品的南方汇通、碧水源以及提供环境监测设备的先河环保等个股也可跟踪。
金百灵投资 秦洪
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